近期
，上市公司三季报陆续披露
，多家创新药企业交出亮眼“成就单”
。在政策盈利、本钱助力与临床需要的三沉驱动下
，行业正经历从“研发投入期”向“贸易化收成期”的关键转型
。

　　11月6日
，今年市值大涨的百济神州颁布了2025年三季报
。

　　第三季度
，百济神州营收超过100亿元
，同比增长41.1%
，其中产品收入实现99.54亿元
，同比增长40.6%
。前三季度整体来看
，百济神州营收达275.95亿元
，同比增长44.2%
，已超从前年整年营收272.1亿元
，其中前三季度产品收入为273.14亿元
，同比增长43.9%
。

　　其他创新药头部企业阐发亦亮眼
。

　　更早之前的10月27日
，恒瑞医药颁布2025年三季报
，今年前三季度
，公司实现交易收入231.88亿元
，同比增长14.85%；归属于上市公司股东的净利润57.51亿元
，同比增长24.50%
。

　　药明康德披露的三季报显示
，前三季度实现交易收入328.57亿元
，同比增长18.61%；归属于上市公司股东的净利润120.76亿元
，同比增幅达到84.84%
。

　　君实生物前三季度实现交易收入18.06亿元
，同比增长42.06%；归母净吃亏收窄至5.96亿元
，同比减亏35.72%
。

　　迪哲医药今年1-9月累计营收达5.86亿元
，同比增长73.23%
，三季度单季实现交易收入2.31亿元
。

　　“中国创新药市场正迎来高快发展期”——恒瑞医药董事、总裁、首席运营官冯佶在业绩注明会上如是评价行业发展态势
。

　　光大证券在最新钻研汇报中暗示
，从三季度业绩来看
，头部创新药公司产品销售持续放量叠加部门公司收到BD（商务拓展）买卖首付款带头业绩增长
。随着这些利好成分持续
，创新药行业业绩急剧增长趋向有望一连
。

　　从各家药企颁布的经交易绩看
，一些前期投入巨资研发经费的主题产品
，正成为驱动业绩增长的强劲引擎
。

　　例如
，百济神州称
，业绩增长的主题驱动力起源于公司自主研发及合作产品的强劲销售
。2025年第三季度
，公司产品收入达99.54亿元
，同比增长40.6%
。其中
，主题产品泽布替尼全球销售额达74.23亿元
，同比增长51.0%
。

　　再如
，今年前三季度
，君实生物主题产品特瑞普利单抗注射液国内市场实现销售收入14.95亿元
，同比增长40%
。

　　在第三季度业绩注明会上
，迪哲医药首席财政官、董事会秘书吕洪斌也暗示
，舒沃哲和高瑞哲已顺利进入医保目录
，进入医保后维持较高的增长快率
。

　　销售额大增也被表界看作是创新药的贸易化回报显著提升
。

　　另表值妥贴心的是创新药的BD进展
。今年以来国产创新药“出海”过程再提快
，大单频现
。据医药魔方数据
，2025前三季度中国License-out总金额共计920.3亿美元
。分析以为
，在跨国药企面对专利绝壁、国内政策盈利、行业持续研发投入等内表因共同推动下
，国产创新药BD买卖持续活跃
，数量和金额屡创新高
。

　　本钱市场上
，创新药板块仍被机构看好
。东吴证券分析师以为
，瞻望2026年
，创新药仍将是医药行业的投资主线
，重要原因蕴含我国创新药企国际职位上升、BD出海买卖井喷式增长等
。